中評社北京8月21日電／美國財政部日前罕見加大對長期國債市場的干預力度。財政部長貝森特20日說，可能進一步擴大長期國債回購規模。此前，財政部剛剛宣佈將把回購規模“至少擴大一倍”。這被視為美國政府對長期債券收益率持續處於高位的“救市”之舉。
新華社報導，當前，美國長期國債收益率處於歷史高位。30年期國債收益率18日盤中一度突破5.33%，創下19年來新高。在美國財政部宣佈相關措施後，長債收益率有所下降，但20日再次明顯反彈，30年期國債收益率一度逼近5.30%。
美國財政部下場“救市”，市場卻“不買賬”，這背後折射出美國財政困局正在與債券市場形成越來越緊密的相互強化關係。
財政之痛：利息越滾越多
美國長期國債收益率高企，首先意味著美國政府借錢越來越貴。
美國聯邦政府債務總額19日首次突破40萬億美元，美國政府本財年利息支出預計接近1.2萬億美元。債務規模不斷擴大，而高利率又推高償債成本，美國財政正面臨越來越沉重的利息壓力。
與此同時，美國政府並沒有停止大規模借債。財政赤字、社會保障支出、國防支出以及減稅政策帶來的收入壓力，都意味著美國財政仍需要依靠大量發債融資。
這形成了一個越來越難以擺脫的循環：政府需要發行更多國債彌補財政缺口，債券供給增加意味著投資者要求更高收益率；收益率越高，政府償付利息的成本越高；利息支出越高，財政赤字壓力越大，進而需要發行更多債券。
因此，長期國債收益率已不只是一個金融指標，而是正在成為美國財政能否維持現有運行模式的重要約束。
美國財政部此次擴大長期國債回購規模，是在試圖緩解壓力。通過回購部分長期債券，財政部可以改善相關期限債券的市場流動性和供求關係，並在一定程度上降低長期融資成本，但問題是，財政部可以改變債券供給結構，卻無法直接決定市場願意以什麼價格購買美國國債。
|
