中評社北京7月10日電／連續3個交易日下跌後，韓國綜合股價指數（KOSPI）9日迎來反彈，盤中上漲超過3%，但尾盤漲幅明顯收窄。10日，KOSPI高開3.57%，盤中突破7500點整數關口。與指數回升相比，市場更為關注韓國股市近期波動明顯加劇。從半導體“見頂”擔憂，到國際地緣局勢反覆，再到大量槓桿資金集中押注少數龍頭股票，韓國股市正呈現出“漲得快、跌得也快”的新特徵。
新華社報導，韓國股市為何近期劇烈震盪？這一輪投資週期有哪些特點？投資者可能面臨哪些風險？
如何理解此輪股市震盪
近期韓國股市經歷了一輪典型的“過山車”走勢。
此前，受市場擔憂全球人工智能（AI）投資熱潮降温、半導體行業或已過“巔峯”等因素影響，KOSPI連續3個交易日下跌，外資連續10餘個交易日淨賣出，拖累指數持續回調。
不過，隨著股價快速回落，部分機構開始認為市場已進入“超跌”區域。9日開盤後，外資重新轉為淨買入，機構資金也大舉入場，推動KOSPI盤中一度上漲逾3%。此後，隨著投資者集中獲利了結，加上市場仍擔憂美國與伊朗關係再度緊張、AI產業需求前景存在不確定性，指數尾盤漲幅明顯收窄，顯示市場情緒仍較脆弱。10日指數高開3.57%，盤中突破7500點整數關口。當天中午韓國證券交易所啟動KOSPI200指數期貨暫停程序化交易的“臨時停牌”措施。
多家韓國券商認為，本輪反彈更多源於估值修復，而非市場基本面發生明顯改善。韓國培育證券公司數據顯示，截至8日，KOSPI未來12個月預期市盈率降至6.25倍，甚至低於2008年國際金融危機低點，吸引部分資金逢低買入。
為何韓國股市波動尤為劇烈
與亞洲其他成熟市場相比，韓國股市具有較強的“集中化”特徵。
首先，指數高度依賴少數龍頭企業。三星電子和SK海力士兩家公司市值佔KOSPI權重超過四成，意味著兩家公司股價漲跌，很大程度上決定指數走勢。當市場集中押注AI產業時，指數上漲速度明顯快於大多數個股；一旦資金撤離相關板塊，市場則易出現同步下跌。
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